| 公司全称 | 杭州钧富投资管理合伙企业（有限合伙） |
|---|---|
| 管理规模 | 约 86亿（截至5月底) 亿元 |
| 总体管理容量预估 | 300-500亿（至少） 亿元 |
| 核心人物 / 投研负责人 | 详见工作簿 |
| 核心人员背景 | |
| 全策略线 | 详见工作簿 |
| 团队总人数 | 44 |
|---|---|
| 投研人数 | 接近20人 |
| IT / 技术人数 | 不适用（非高频量化） |
| 核心团队人员稳定性 | 投研团队比较稳定，核心人员无离职。投资经理投资研究经验丰富。 |
| 近一年核心投研人员流动情况 | 无流出，共3人流入 |
| 团队扩张计划 | 专业人力资源岗已制定详细的人员招募计划（包括直接社招行业投资专家/商品投资专家等，实习生管理计划，高校校招计划等） |
| 交易系统 | 无限易/快期/恒生/财通等券商账户 |
| 主要数据供应商 | WIND/彭博 |
| 算力 / 服务器情况 | 不适用（非高频量化） |
| 策略名称 | 钧富超级全天候策略 |
|---|---|
| 对标指数 | 无 |
| 策略特点 | 全球股、债、商、汇严格风险平价、均衡配置，典型的风险平价。看重下行风险和风险控制，追求夏普为2左右的长期可持续收益。 |
| 因子类型 | 跟踪低频的宏观可量化因子，比如相关性、波动率、期限结构、beita估值分位数水平、经杠杆调整后真实资金投入回报率等 |
| 持仓周期 | 长期分散持有各种资产，参照期货合约到期日提前移仓。持有期间内弱化持有资产的短期趋势判断，严格再平衡（低吸高抛）。 |
| 风控特点 | 1、风险平价计算的窗口期—3-6个月；2、再平衡频率—日常周度+市场高度波动下切换成日度；3、除顶层大类资产严格风险平价，子类别资产也做了风险敞口的分散；4、加入海外和国内特种衍生品做尾部风险防范；5、配置全球商品空头等空头资产以及统计套利/产业链套利等做阿尔法增强 |
| 持股数量 | 权益类资产以期货期权等方式持有，只有国内海外特大票组合、红利自由现金流组合、微盘股组合等，是以个股组合或ETF持有，占比不高 |
| 双边年化换手 | 偏低换手，比如季度合约的期货资产，只需要每年滚动移仓4次 |
| 当前策略规模 | 86亿（截至2026年5月底） 亿元 |
| 策略容量估算 | 300-500亿（除套利策略或TRS部分资产比如海外个股外，其他大类资产配置为主，容量超大） 亿元 |
| 同类分位 | 2026年以来截至6月底，JF超级全天候1为7.06%，排排网-多资产策略指数4.92%（5%分位数32.04%，25%分位数10.29%，50%分位数3.99%，75%分位数-0.53%，95%分位数-11.82%） |
| 业绩归因 | 2026年以来截至6月底，以超级全天候传统9大核心资产（经波动率调整后）涨跌幅为例：国内股票涨13%，国内国债涨7.5%，海外股票涨24.7%，海外国债跌10.5%，国内商品涨10.1%，海外商品涨32.1%，全球商品空头跌16.1%，贵金属跌16%，汇率资产涨4.9% |
| 最大回撤 | 超级全天候1号于2026.3.27前后创历史最大动态回撤7.76%，市场背景介绍：美伊战争第28天谈判僵局，霍尔木兹海峡风险带来的油价飙升，二次通胀效应带来的加息预期飙升，美债收益率飙升全球股市重挫，由于美元走强和实际利率飙升，带来黄金传统避险属性被加息恐慌取代。 |
| 适合环境 | 匹配各种市场环境（繁荣上行、衰退走弱、通胀升温、通缩低迷），但全球大类资产共振下跌（比如流动性恐慌）是该策略的脆弱环境。 |
| 主要风险 | 主要是尾部风险（极端市场环境黑天鹅风险、肥尾风险带来的大类资产共振下跌）带来的产品的流动性管理。 |
| 目前以传统互联网代销平台为主（比如排排网/金斧子/和讯等），以及期货（永安/浙商/中大期货等）。 | 超级全天候策略/资产配置策略/商品增强/黄金增强/套利/CTA/国内500指增/海外指数增强等 |
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超级全天候策略/资产配置策略/商品增强/黄金增强/套利/CTA/国内500指增/海外指数增强等
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